De markten bleven gedurende mei positief evolueren, aangezien beleggers steeds meer rekening hielden met een geopolitieke de-escalatie en een mogelijk akkoord tussen de VS en Iran. Hoewel onzekerheden blijven bestaan, hebben het vooruitzicht op een heropening van de Straat van Hormuz en dalende energieprijzen de vooruitzichten voor zowel aandelen- als obligatiemarkten verbeterd.

April stond in het teken van aanhoudende geopolitieke onzekerheid en volatiele energiemarkten. Tegelijkertijd bleef het beleggerssentiment ondersteund door sterke aandelenmarkten en een hernieuwde dynamiek binnen AI-gerelateerde sectoren.

De markten waren aan het begin van het jaar volatiel, gedreven door macro-economische onzekerheid, handelsspanningen, een afnemend vertrouwen in de winstvooruitzichten van grote technologiebedrijven en de escalerende conflicten in het Midden-Oosten, die de energievoorziening onder druk zetten. Dit had een impact op zowel de aandelen- als de obligatiemarkten.

De markten navigeerden in februari door een volatiele macro-economische omgeving, waarbij geopolitieke spanningen en beleidsmatige onzekerheid op korte termijn voor schommelingen zorgden. Tegelijkertijd wijzen economische indicatoren op een geleidelijke verbreding van de wereldwijde groei en afnemende inflatiedruk, wat het algemene beleggerssentiment ondersteunt.

Het begin van het jaar werd gekenmerkt door verhoogde geopolitieke onzekerheid en marktvolatiliteit, maar het beleggerssentiment verbeterde naarmate economische gegevens veerkrachtiger bleken dan verwacht. In deze editie blikken we kort terug op het macro-economische klimaat in januari en de belangrijkste trends die de financiële markten en dealactiviteit vormgeven.

Na een sterke opmars gedurende het grootste deel van het jaar namen de financiële markten de afgelopen weken even gas terug, met een duidelijke rotatie weg van groei- en technologiesectoren richting meer defensieve sectoren.

In oktober kenden de markten brede winsten doordat de spanningen tussen de VS en China afnamen en de inflatie matigde, wat het vertrouwen in aandelen en obligaties versterkte. Toch, nu de Amerikaanse markten dicht bij recordhoogtes komen, lijkt veel van dit optimisme al verrekend, waardoor er weinig ruimte voor fouten overblijft.

Het derde kwartaal van 2025 leverde sterke rendementen op in de meeste activaklassen, gedreven door afnemende handelsspanningen, AI-optimisme en de verwachting van renteverlagingen door de Federal Reserve. Opkomende markten presteerden beter, terwijl Europa achterbleef, met Duitse aandelen onder druk en Franse markten veerkrachtiger ondanks politieke onzekerheid.

Tijdens de zomer bleef de mondiale groei veerkrachtig, gesteund door een sterke dienstensector, al hielden handelsfricties, wisselend beleid en hardnekkige inflatie beleggers waakzaam. Intussen signaleerde de Federal Reserve een verschuiving in de risico’s en liet zij de deur open voor mogelijke renteverlagingen.