De markten navigeerden in februari door een volatiele macro-economische omgeving, waarbij geopolitieke spanningen en beleidsmatige onzekerheid op korte termijn voor schommelingen zorgden. Tegelijkertijd wijzen economische indicatoren op een geleidelijke verbreding van de wereldwijde groei en afnemende inflatiedruk, wat het algemene beleggerssentiment ondersteunt.

Het begin van het jaar werd gekenmerkt door verhoogde geopolitieke onzekerheid en marktvolatiliteit, maar het beleggerssentiment verbeterde naarmate economische gegevens veerkrachtiger bleken dan verwacht. In deze editie blikken we kort terug op het macro-economische klimaat in januari en de belangrijkste trends die de financiële markten en dealactiviteit vormgeven.

Na een sterke opmars gedurende het grootste deel van het jaar namen de financiële markten de afgelopen weken even gas terug, met een duidelijke rotatie weg van groei- en technologiesectoren richting meer defensieve sectoren.

In oktober kenden de markten brede winsten doordat de spanningen tussen de VS en China afnamen en de inflatie matigde, wat het vertrouwen in aandelen en obligaties versterkte. Toch, nu de Amerikaanse markten dicht bij recordhoogtes komen, lijkt veel van dit optimisme al verrekend, waardoor er weinig ruimte voor fouten overblijft.

Het derde kwartaal van 2025 leverde sterke rendementen op in de meeste activaklassen, gedreven door afnemende handelsspanningen, AI-optimisme en de verwachting van renteverlagingen door de Federal Reserve. Opkomende markten presteerden beter, terwijl Europa achterbleef, met Duitse aandelen onder druk en Franse markten veerkrachtiger ondanks politieke onzekerheid.

Tijdens de zomer bleef de mondiale groei veerkrachtig, gesteund door een sterke dienstensector, al hielden handelsfricties, wisselend beleid en hardnekkige inflatie beleggers waakzaam. Intussen signaleerde de Federal Reserve een verschuiving in de risico’s en liet zij de deur open voor mogelijke renteverlagingen.

Nu we het tweede kwartaal van 2025 afsluiten, blijken de markten veerkrachtiger dan verwacht, ondanks geopolitieke onzekerheid en vrees voor invoerheffingen. Desondanks is de Europese M&A-activiteit duidelijk afgekoeld, met dealvolumes op een meerjarig dieptepunt, terwijl de belangstelling voor hoogwaardige activa sterk blijft.

De markten zetten in mei hun herstel voort, voortbouwend op de dieptepunten van april, terwijl het consumentenvertrouwen verbeterde en de handelsspanningen afnamen, wat de recessievrees temperde en het marktsentiment deed opleven.

De markten waren in april volatiel doordat de implicaties van het Amerikaanse handelsbeleid aandelen, obligaties en valuta troffen. Later veerden ze op toen de regering haar koers terugschroefde, enkele tarieven uitstelde en de spanningen met China afnamen.